家电行业节能补贴力度很出预期

**决定安排财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年。安排22亿元支持推广节能灯和LED灯。

在此次节能补贴出台之前，政府为刺激内需鼓励消费共出台过三项政策，分别为家电下乡、以旧换新、空调节能补贴。合计年均补贴金额值约为350亿左右。此次单项政策财政补贴即达到265亿元，很出我们的预期，也显示了政府在当前内需不景气的情况下非常重视对家电销量的刺激。

我们认为此次政策在短期内应该能对家电消费形成刺激作用，长期来看家电行业在产业升级之后的国内外竞争力将更强，同时创收能力也会得到提升。我们建议围绕两大主线：1)技术储备、产品储备占优的行业受益明显：海信电器、格力电器、青岛海尔、美的电器；2)业绩存在较大改善空间的：**、合肥三洋、美菱电器、万和电气、华帝股份。